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美联储降息时机是否恰当?历史经验或许能够给出答案

2019-07-21 点击:1500
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2019-07-12 01: 10

来源:金融部门

美联储降息的时机是否恰当?历史经验可能会给出答案

决定降息的美联储可能对股市有利,或者可能是经济衰退的迹象。但值得注意的一点是:目前降息的时机是否恰当?历史经验可能能够回答这个问题。

Fundstrat执行合伙人兼研究主管Tom Lee周三在给客户的一份报告中表示:“根据自1971年以来Fundstrat编制的数据,当时首次降息,经济没有衰退,导致100股市反弹。然而,在接下来的两个周期中,美联储没有及时降息,因此没有达到预期的结果。“

李说:“2001年和2007年的最后两次降息来得太晚,美国陷入衰退,因此投资者对美联储持怀疑态度。”

摩根大通(JPMorgan Chase)前首席股票策略师表示,有两种方法可以衡量美联储降息的时机是否为时已晚。首先是简单地询问美国经济是否陷入衰退,但当时通常很难确定。另一种方法是关注业务周期指标,例如采购经理人指数或PMI,它显示制造或收益率曲线。

投资者面临的问题是美联储是否及时调整了货币政策以防止经济衰退。就美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)支持美国宽松货币政策的证词而言,投资者对周三降息的决定感到鼓舞。标准普尔500指数首次超过3,000点,纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也创下历史新高。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具,投资者现在定价美联储将在7月份降息100%的可能性。

在鲍威尔为众议院金融服务委员会作证时,他表示由于经济前景的不确定性,美国商业投资最近“显着”放缓。

鲍威尔表示:“拐点已经出现。许多FOMC参与者认为支持更宽松货币政策的信号已得到加强。根据即将公布的数据和其他发展情况,贸易紧张局势似乎不确定,全球经济增长人们的担忧将继续拖累美国经济。“他还表示:”通胀疲软可能比我们目前预期的更为持久。“

美联储周三公布了6月份货币政策会议纪要。本次会议上的一些美联储官员认为放松货币政策的原因得到加强。

“一些与会者指出,短期内联邦基金利率下调可能有助于缓解未来经济的影响,”会议纪要表示。 “此外,一些与会者还指出,长期通胀仍处于较低水平可能导致通胀预期疲软,从而减缓了联邦公开市场委员会(FOMC)2%通胀目标回归的步伐。” p>

此前,在6月18日至19日举行的货币政策会议上,美联储决定维持基准利率不变。周三公布的会议纪要显示,“部分”参与者仍认为美联储将看到更多经济数据以降低基准利率。

尽管如此,美联储在其政策声明中表示将采取适当措施“维持当前的经济扩张”,这使得投资者认为7月份的降息几乎是100%。

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